Основы управления портфелем ценных бумаг с фиксированным доходом

Инвестиционные портфели с фиксированным доходом часто описывают как скучную часть финансов — до тех пор, пока процентные ставки не начнут резко меняться или крупный эмитент не объявит дефолт. Хорошее управление портфелем облигаций требует понимания набора аналитических концепций — дюрации, выпуклости, динамики кривой доходности, кредитных спредов — которые не имеют прямого аналога в инвестировании в акции. Для любого инвестора или финансового специалиста, имеющего отношение к инвестициям с фиксированным доходом, эти основы не подлежат обсуждению. К концу курса вы сможете объяснить и рассчитать модифицированную дюрацию и выпуклость для облигации или портфеля, интерпретировать формы кривой доходности и их последствия для позиционирования портфеля, а также описать ключевые измерения кредитного риска в инструментах с фиксированным доходом. Что вы узнаете: - Основы ценообразования по облигациям: обратная зависимость между ценой и доходностью и причины ее существования - Продолжительность: продолжительность по Маколею и модифицированная продолжительность - что они измеряют и как они используются - Выпуклость: почему один только дюрация недооценивает изменения цены при больших изменениях доходности и как выпуклость корректирует это - Формы кривой доходности: нормальная, плоская, инвертированная и горбая — и что каждая из них сигнализирует об окружающей среде ставок - ключевая ставка длительности: измерение чувствительности к изменениям в конкретных точках вдоль кривой доходности - Кредитный риск: вероятность дефолта, убытки в случае дефолта, кредитные рейтинги и динамика кредитного спреда - Иммунизация: как соответствие дюрации защищает портфель облигаций от изменений процентных ставок - Кривая доходности и денежно-кредитная политика: как решения центрального банка по ставкам влияют на рынок облигаций Курс построен как последовательность концептуальных чтений, каждое из которых основывается на предыдущем и основано на числовых примерах. Упражнения по самооценке попросят вас рассчитать дюрацию и интерпретировать сценарии кривой доходности перед продвижением. Рефлексия подсказывает исследовать, как каждая концепция применяется к различным типам портфелей ценных бумаг с фиксированным доходом. Этот курс предназначен для инвесторов, студентов финансовых вузов и профессионалов, не знакомых с анализом рынка ценных бумаг с фиксированным доходом. Ознакомление с базовыми концепциями ценообразования на облигации полезно, но не обязательно. Данный материал носит чисто образовательный и информационный характер и не является финансовым советом.