Stratégie de table de capitalisation appliquée : Gouvernance des actions tout au long du cycle de vie des start-up

Une table de capitalisation qui semble propre au stade de la phase de démarrage peut devenir une source de friction par la série C - si les fondateurs n'ont pas anticipé comment les tours successifs, les ventes secondaires et les subventions d'actions interagiraient.Ce cours va au-delà des bases pour examiner comment les décisions de gouvernance d'actions se composent au fil du temps, et comment les fondateurs et les investisseurs expérimentés considèrent la stratégie de feuille de termes non pas comme un événement unique, mais comme une relation continue avec des conséquences à long terme. À la fin de ce cours, vous serez en mesure d'évaluer les dispositions du cahier des charges du point de vue du fondateur et de l'investisseur à différents stades, de concevoir une stratégie de reconstitution du pool d'options qui minimise la dilution inutile, de structurer les transactions secondaires pour fournir des liquidités au fondateur sans perturber la levée de fonds future et de communiquer clairement la santé de la table de capitalisation et la gouvernance des actions aux investisseurs entrants lors d'un tour de fin de phase. Ce que vous apprendrez: - Comment les dispositions de protection évoluent de la semence au stade de croissance et quand elles deviennent contraignantes - Opérations sur le marché secondaire : structuration d’offres publiques d’achat et ventes secondaires directes pour les fondateurs et les collaborateurs - Recapitalisations et restructurations : quand et comment les tableaux de capitalisation sont nettoyés avant une introduction en bourse ou une acquisition - Gestion d'un grand nombre d'options sur plusieurs cycles de subventions: remise à prix, subventions de rafraîchissement et déclencheurs d'accélération - Combler les incitations déséquilibrées des investisseurs dans un scénario de baisse en utilisant des cadres de négociation - Droits à l’information et composition des conseils d’administration : équilibrer les besoins de gouvernance à l’échelle - Planification des actions avant l'introduction en bourse : périodes de blocage, conversion des RSU et transition de la structure de capitalisation privée à publique - Lecture des conditions d'acquisition: allocation de la contrepartie, consignation et clauses d'épargne Le cours est organisé autour d'études de cas étendues suivant deux sociétés fictives de la série A à la sortie - une acquisition propre, une recapitalisation désordonnée. Chaque module présente le scénario, suivi de lectures d'analyse, de réflexions qui vous invitent à envisager des décisions alternatives et de feuilles de travail structurées pour modéliser les résultats des actions. Ce cours s’adresse aux fondateurs expérimentés qui sont à leur deuxième ou troisième levée de fonds, aux conseillers généraux des jeunes entreprises en phase de croissance, aux associés en capital de risque et aux directeurs financiers des entreprises privées qui ne sont plus nouveaux dans le financement de risque mais qui souhaitent un cadre stratégique plus approfondi. Ce cours est informatif et éducatif. Il ne constitue pas un conseil juridique, fiscal ou financier.