Podstawy modeli dywidendowych: Wycena akcji wypłacające dywidendy

Model dywidendy dyskontowanej jest jednym z najstarszych i najbardziej logicznie spójnych modeli wyceny akcji: wartość akcji jest równa wartości bieżącej wszystkich dywidend, jakie kiedykolwiek wypłaci. Jego prostota jest atrakcyjna, ale tak samo są jego pułapki — błędne założenia wzrostu mogą doprowadzić do wycen, które są zbyt wysokie lub zbyt niskie. Pod koniec tego kursu będziesz w stanie wyjaśnić teoretyczne podstawy DDM, zastosować model wzrostu Gordona do stabilnych akcji wypłacając dywidendy, rozszerzyć model na dwuetapową lub trójstopniową strukturę oraz zidentyfikować warunki, w których DDM produkuje wiarygodne i niewiarygodne wyceny. Czego się nauczysz: - Ekonomiczna logika DDM: dlaczego wartość wewnętrzna akcji równa się wartości bieżącej przyszłych dywidend - Model Wzrostu Gordona: założenia, formuła i wrażliwość na wymagane dane wejściowe dotyczące stopy zwrotu i wzrostu - Jak oszacować wymaganą stopę zwrotu za pomocą modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) - Szacowanie tempa wzrostu dywidendy: wzrost historyczny, formuła zrównoważonego wzrostu i konsensus analityków - Analiza bezpieczeństwa dywidendy: wskaźnik wypłat, pokrycie zysku i wolne przepływy pieniężne pokrycia dywidendy - Dwuetapowe DDM: modelowanie okresu wysokiego wzrostu, po którym następuje stabilny wzrost wieczysty - Model H i trzystopniowy DDM: obsługa firm o stopniowych przejściach tempa wzrostu - Kiedy DDM zawodzi: spółki niewypłacające dywidendy, dywidendy cykliczne i ograniczenia założeń wartości końcowej Każdy moduł jest skonstruowany jako koncepcja czytania, po której następuje przegląd numeryczny, który śledzi obliczenia DDM dla reprezentatywnej firmy. Ćwiczenia samooceny proszą o zidentyfikowanie błędów w przykładowych wycenach przed przejściem do przodu. Ten kurs jest przeznaczony dla inwestorów i studentów finansów, którzy nie znają modeli wyceny akcji.Podstawowa znajomość wartości pieniądza w czasie jest pomocna. Ta treść ma charakter wyłącznie edukacyjny i informacyjny; nie stanowi porady finansowej ani rekomendacji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek papieru wartościowego.